周三盘后，甲骨文（Oracle）公布的财报犹如一颗重磅炸弹，在市场上掀起了巨大的波澜。尽管第四财季云基建表现稍逊预期，但整体业绩却超出了众人的想象。管理层更是豪情万丈地预计，2026财年云基础设施营收将迎来超过70%的爆发式增长，同时，资本支出在去年猛增三倍的基础上，新财年将一路攀升至250亿美元。消息一出，甲骨文股价盘后犹如坐过山车，先是一度下挫约3%，随后又强势反弹，一度暴涨8%。

以下为您详细解读甲骨文第四财季财报的关键亮点：

主要财务数据：

第四财季营收：甲骨文第四财季营收达到159.0亿美元，同比增长11%，远远甩开了分析师预期的155.9亿美元，展现出强大的增长动力。
第四财季运营利润：运营利润高达70.4亿美元，超过了分析师预期的68.5亿美元，彰显了公司卓越的盈利能力。
第四财季运营利润率：运营利润率稳定在44%，与分析师的预期完美契合，体现了公司运营的稳健性。
调整后EPS：调整后每股收益（EPS）为1.70美元，高于分析师预期的1.64美元，为股东带来了丰厚的回报。

云业务数据：

第四财季云基础设施营收：甲骨文第四财季云基础设施营收（IAAS）达到30亿美元，同比飙升52%，尽管略低于分析师预期的30.7亿美元，但增长势头依旧锐不可当。
第四财季整体云收入：整体云收入（IaaS加上SaaS）同比增长27%，高达67亿美元，占据总营收的42%，云业务已成为公司发展的核心驱动力。

首席执行官Safra Catz在分析师电话会议上，满怀信心地宣布2026财年云基础设施营收预计将增长超过70%，相比本季度52%的增幅，无疑是一次质的飞跃。她还大胆预测公司2026财年营收将突破670亿美元，而分析师预期仅为651.8亿美元，展现出对公司未来发展的坚定信心。

对于2026财年第一季度，公司预计调整后每股收益将在1.46至1.50美元之间，营收增长在12%至14%之间。尽管分析师预期每股1.48美元，营收为149.6亿美元，对应增长12.4%，但公司的发展潜力远不止于此。

在良好数据及业绩指引的强力提振下，甲骨文美股盘后一度大幅上涨8%。过去一个月，该公司股价更是一路高歌猛进，累计上涨17%，充分显示了市场对公司未来的高度认可。

未履行业绩同比增41%

长期以来，甲骨文凭借其卓越的数据库软件闻名于世。近年来，公司在云计算领域持续发力，以破竹之势朝着成为全球领先的计算和存储租赁服务提供商的目标奋勇迈进，尤其将目光紧紧锁定在那些专注于人工智能工作的客户身上。今年早些时候，甲骨文更是大胆创新，宣布与OpenAI成立一家名为“Stargate”的合资企业，为其提供大规模的计算能力，开启了云计算领域的新篇章。同时，甲骨文还成功签约了包括马斯克（Elon Musk）的xAI和Meta Platforms Inc.在内的多个云计算客户，进一步巩固了其在云计算市场的领先地位。

财报中，“尚未履行的业绩义务”（RPO）数据格外引人注目，该指标同比大幅增长41%，达到1380亿美元。RPO代表已签署但尚未确认的合同收入，它就像一盏明灯，照亮了公司未来营收的广阔前景。RPO的大幅增长，充分表明甲骨文在云服务领域成功吸引了大量长期客户的坚定承诺，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。

管理层极为乐观

管理层对公司未来的发展充满了无限的乐观与憧憬。首席执行官Safra Catz表示，预计总云收入的增长将在2026财年从2025财年的24%加速至40%以上，云基础设施增长将从50%跃升至70%以上。更令人振奋的是，预计FY26的RPO将增长超过100%，这意味着未来合同订单储备将如火山爆发般大幅激增，公司的发展前景一片光明。

甲骨文首席执行官Safra Catz满怀豪情地表示：

“2025财年，甲骨文取得了非常出色的成绩，但我们坚信2026财年将更加辉煌，公司的营收增长率将实现大幅跨越。甲骨文正以坚定的步伐朝着成为全球最大的云应用公司和全球最大的云基础设施公司之一的宏伟目标奋勇前进。”

甲骨文董事长兼首席技术官Larry Ellison也对公司的未来发展充满信心，他指出，来自Amazon、Google和Azure的甲骨文“多云数据库”（MultiCloud Database）解决方案的战略意义日益凸显，其营收季度环比增长高达115%：

“目前我们已成功上线23个多云数据中心，未来12个月还将火力全开建设47个。我们有足够的信心预计多云收入的三位数增长将在FY26持续。Oracle Cloud@Customer专属数据中心的收入同比增长104%，目前已上线29个，FY26还将建设30个。整体Oracle云基础设施（OCI）消费收入在第四季度同比增长62%，我们坚信FY26的OCI收入增长会更加迅猛。OCI的增长速度正在不断加速，市场需求也异常旺盛。”

分析人士认为，这些高增长业务的出色表现，充分彰显了甲骨文成功转型为现代云架构提供者，并持续发挥其在数据库领域的传统优势。Jefferies分析师Brent Thill对媒体表示，报告中最“令人惊艳”的部分是Catz对公司长期的展望，这无疑向市场传递了一个强烈的信号：未来营收将加速增长。他还指出，新订单的增长可能来自OpenAI和Stargate相关的合作项目，为公司的发展注入了新的活力。

资本支出是前一年的三倍，新财年将超250亿美元

2025财年，甲骨文资本支出超过210亿美元，而2024财年还不到70亿美元。Catz表示，新财年的资本支出将超过250亿美元。分析称，建设像Stargate在德克萨斯州阿比林（Abilene）的首个大型数据中心，需要大量的现金投入，但这也将为公司的未来发展带来巨大的回报。

在本季度，甲骨文更是动作频频，宣布与克利夫兰诊所（Cleveland Clinic）以及阿联酋人工智能控股公司G42达成合作，推出面向医疗健康的AI平台，开启了医疗健康领域的新篇章。此外，甲骨文还宣布与IBM在云计算和咨询服务方面达成合作承诺，进一步拓展了公司的业务版图。软银也在本季度宣布，将以65亿美元收购甲骨文支持的芯片设计初创公司Ampere，为公司的发展增添了新的动力。