在不久前的中国汽车重庆论坛上，新势力的高管们纷纷开始了他们的‘谦虚表演’。蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪居然厚着脸皮说蔚来还是行业的小学生，拜托，都这么多年了，还装什么嫩啊！理想汽车产品部高级副总裁范皓宇跟着瞎起哄，说自己要上幼儿园了，这一出‘谦谦君子’的戏码真是让人作呕。

要是不以资历，而是以盈利来看，蔚来大概只能算个连自己都养不活的‘学渣高中生’。瞧瞧这财报，2025年一季度总营收是涨了点，但环比那是暴跌啊，市场预期也没达到。交付量是有所增长，可这有什么用呢？还是挣不到钱！一季度净亏损67.5亿元，同比还增加了30.2%，这简直就是个无底洞。账面上的钱也是越来越少，现金及等价物从2024年底的419亿骤降到260亿，单季净流出159亿。股东权益都转负了，都‘资不抵债’了，这哪像是个正经公司啊！

怪不得李斌要立下今年四季度盈利的目标，要是没有外部输血，账上那点钱根本撑不了多久。不过，这目标就像个笑话一样，能实现吗？谁知道呢！蔚来一直靠着李斌的融资能力活着，融资规模是大，摊子铺得更大，能源、手机、服务，啥都想搞，可最后呢？啥都没搞好。现在行业环境变了，大家都在为了生存拼命，蔚来还能继续这么任性下去吗？

当被问到和2019年的区别时，李斌还嘴硬说现在抗风险能力增强了，投资进入收获期，要靠自身实力走出困境。哼，说得倒是轻巧，可怎么走出困境呢？这就是个大难题。

01 降本？降了个寂寞！

对于盈利，李斌倒是给出了一套看似高大上的方法论，什么三大品牌合计月销5万辆以上，毛利率达到17%-18%，研发费用占营收的6%-7%，销售费用占营收的10%。可这听起来更像是在画大饼，能不能实现还是个未知数。

蔚来内部也在学小鹏搞改革，美其名曰组织调整。2024年搞了个‘CBU’机制改革试点，售后服务部门倒是盈利了，可这也是靠压缩自营比例、把业务转交给第三方才实现的。维修时效是缩短了，超时赔付成本也下降了，可这就是真正的成功吗？不过是拆东墙补西墙罢了。

这种所谓的成功经验还被推广到其他部门，乐道品牌销售团队大规模调整，人员减少了40%，还搞出个‘换电站即门店’的模式。一些不必要的项目是砍掉了，可这就能解决问题吗？手机软件团队并入数字座舱团队，海外也不搞直营了，这些改变能让蔚来真正降本增效吗？恐怕只是自欺欺人罢了。

在造车层面，李斌说要把过去交的学费变现。2024年研发投入那么高，是行业均值的2倍以上，可现在说降本就能降本吗？神玑芯片上车能降本1万元，听起来是不错，但这就能让蔚来实现盈利吗？财报会上说研发要提升效率，费用要控制在一定范围内，可这些目标能实现吗？别到时候又是竹篮打水一场空。

对于一家成熟公司来说，省钱或许不难，但关键是怎么持续多卖车啊！蔚来在这方面真的是一塌糊涂。

02 卖车？卖得一塌糊涂！

2025年是蔚来的产品大年，可这又怎么样呢？5月份‘5566’四款车型集体换代改款，ET9也开始交付，萤火虫也上市了。销售策略上加大了折扣力度，‘5566’还搞‘加量不加价’，可销量真的有那么好吗？

4月和5月销量是有所回暖，萤火虫的成绩也还可以，但这就能说明蔚来卖车没问题了吗？现在新能源汽车市场竞争那么激烈，传统车企在加速电动化转型，新势力品牌也在不断推出新产品和新技术。蔚来在智驾领域虽然推出了‘蔚来世界模型NWM’，可从博主的测评来看，和行业第一梯队还有很大差距，这还好意思说要重回‘辅助驾驶第一梯队’？简直是笑话！

而且，现在800V车型都成主流了，蔚来新的‘5566’还坚持400V，李斌还说有换电网络就够了，短期内不升级。可充电效率才是消费者更关心的啊，换电体验再好，有什么用呢？消费者又不是傻子。

再看看竞争对手，华为加持的‘四界’在中高端市场的号召力不比蔚来差，理想的空间体验更是好过蔚来。蔚来一直主打超配，可就是平衡不了高端和定位的关系，这怎么能卖得好车呢？这些都是蔚来卖车的致命伤。

03 闹剧的结局会怎样？

蔚来聊盈利都不是一次两次了，去年聊，今年还聊。可今年不一样了，行业淘汰赛已经开始了，不能自我造血就要出局。李斌整天把长期主义挂在嘴边，过去的布局也有了一些结果，但这些结果现在都摆在明面上了，到底是好是坏，一目了然。

以前的蔚来还能喊出‘我全都要’，现在呢？只能丢下所有包袱，准备迎接所谓的200天后的‘高考’。可这‘高考’能考出好成绩吗？我看悬！蔚来就像一个在悬崖边上跳舞的小丑，看似努力，实则摇摇欲坠。不知道这出闹剧的结局会怎样，是逆袭成功，还是彻底失败，让我们拭目以待吧！