2019年，62岁的王东升，这位缔造了京东方辉煌传奇，将中国显示屏产业推上全球巅峰，被誉为“中国液晶之父”的传奇人物，在功成名就后，并未选择安享退休生活，而是豪情万丈地投身到一场更具挑战性的征程中。
一句“屏做得差不多了，芯你也做一做吧”，如同一把火，瞬间点燃了王东升二次创业的壮志豪情。
五年后的2025年5月30日，68岁的王东升再次站在了资本市场的聚光灯下，闪耀夺目。他所主导的“奕斯伟计算”正式向港交所递交招股书，向着“RISC - V全球第一股”的荣耀发起了强有力的冲刺。而在半年前，他手中另一家估值高达240亿元的芯片独角兽“奕斯伟材料”的科创板IPO申请也已顺利获受理。
如今，奕斯伟计算已然成为中国RISC - V主控量产解决方案数量最多的领军者。2024年，其商业化解决方案轻松突破100款，服务着全球100多家顶尖客户，这份成绩足以让同行侧目。
在短短5年间，公司累计融资超90亿元，展现出强大的资本吸引力。有数据传出，其估值高达353亿元。背后投资的机构阵容堪称豪华，IDG资本、君联资本、国家集成电路产投基金二期、众行资本、博华资本、高榕资本、金石投资、中国互联网投资基金联合、尚颀资本、国开科创、华新投资、海宁鹃湖科技城开发投资、阳光融汇资本、光源资本等数十家机构纷纷押注，这是对奕斯伟计算的高度认可。
“中国液晶之父”再展宏图
京东方的辉煌发展历程，早已成为业界佳话。
故事要追溯到1982年，财务专业出身的王东升加入北京电子管厂。仅仅一年，他就凭借卓越的能力被提升为副科长，六年后成为厂中最年轻的副总级领导。当时，电子管厂已连续亏损七年，在这危难之际，王东升带领员工自筹650万元种子基金进行股份制改革，成功创立了京东方的前身，展现出了非凡的领导力和远见卓识。
1997年6月，京东方在深圳实现B股上市；2001年1月又增发A股，成为国内为数不多的A、B股上市的企业，如今最新市值超过1400亿元。在长达25年的奋斗历程中，王东升将北京电子管厂打造成出货量全球第一的京东方，彻底解决了“缺芯少屏”的中国在“屏”方面的难题，书写了一段传奇。
解决了“屏”的问题后，2019年，王东升怀着满腔热血再次出发，决心攻克“芯”的难题。这一决定源于2018年“中兴事件”带来的刺痛，作为全球最大电信设备制造商之一的中兴，在美国禁令前毫无还手之力。与此同时，上游晶圆产能紧缺，芯片价格飙升，中国半导体产业遭受着政经两面的严峻挑战。王东升毅然应邀加盟奕斯伟，展现出无畏的勇气和担当。
同年，奕斯伟集团进行重组，分拆为两家公司独立运营，计划分别融资并冲刺IPO。奕斯伟计算专注于RISC - V芯片，奕斯伟材料则主攻硅片，战略布局清晰明确。
奕斯伟计算将突破点精准锁定在RISC - V开源架构上，这是一个有望打破ARM和x86垄断的全新赛道。
王东升的战略眼光和战术布局令人惊叹。当时RISC - V生态尚未成熟，全球巨头都在观望犹豫，而他却敏锐地捕捉到了历史性机遇。一方面，开源架构无需授权费，能够大幅降低芯片设计成本；另一方面，模块化特性非常适合AIoT时代碎片化场景的需求。更重要的是，在中美科技博弈加剧的背景下，RISC - V成为中国突破芯片架构封锁的战略通道。
“基于对集成电路领域的长期深入思考，我以基础架构和底层技术为着眼点。”王东升在内部会议上坚定地阐述着创业初衷，彰显出其对行业的深刻洞察。
他迅速组建了一支“全明星战队”：邀请前英特尔产品总监王波担任副董事长，高通前高级主任工程师何宁出任CTO，并引入80后少壮派米鹏、胡巍浩分任CEO和COO。这支兼具国际视野与本土经验的团队，成为奕斯伟计算强大的技术引擎。
创业之路从来都不是一帆风顺的。2020年，当奕斯伟计算首款RISC - V测试芯片流片失败时，王东升在实验室彻夜未归。据早期投资人回忆：“凌晨三点收到他的邮件，里面是详细的问题分析和改进方案。”正是这种执着和坚持，让公司在2021年成功量产首款32位嵌入式RISC - V芯片，并应用于智能家居领域，迈出了坚实的一步。
2024年，奕斯伟计算迎来了关键的转折。公司推出了革命性的RISAA（RISC - V + AI）生态技术平台，实现了从芯片设计到应用落地的全栈打通。该平台就像“芯片乐高”，客户可以自由组合不同IP模块，快速定制专用解决方案。同年，公司推出全球首款支持660亿参数大模型的RISC - V AI芯片EIC7702X，算力高达40TOPS，性能比肩国际巨头旗舰产品，彰显出强大的技术实力。
截至2024年底，奕斯伟计算已拥有500余项IP、1500多项专利申请，研发团队超1200人，占总人数70%以上。弗若斯特沙利文报告显示，公司已成为中国RISC - V主控量产解决方案数量第一的提供商，在智能终端人机交互解决方案市场占有率5.7%，位居行业首位，成绩斐然。
“技术领先，舍我其谁！”
翻开奕斯伟计算的招股书，一组数据格外引人注目：2022年至2024年，公司营收分别为20.00亿、17.52亿和20.25亿元人民币，三年总营收57.77亿元；但同期净亏损达15.70亿、18.37亿和15.47亿元，累计亏损49.54亿元。这种“高增长高亏损”的财务表现，正是芯片设计企业成长期的典型特征，也是公司为了技术领先所做出的必要投入。
深入分析亏损的根源，研发投入是最大的因素。三年间公司研发支出分别达14.40亿、14.45亿和13.37亿元，占营收比例最高达82.5%，远超行业平均水平。这种“不计成本”的投入，正在构建起深厚的技术护城河。截至2024年末，公司已拥有500余项IP，涵盖智能感知、连接、控制等六大领域，系列化RISC - V内核达20余项，技术实力不断增强。
毛利率的波动揭示了业务转型的阵痛。2023年毛利率骤降至15.4%，主要受两大因素影响：一是为了抢占市场份额实施的 “以价换量”策略，二是存货减值拨备增加。但到2024年，随着高毛利的具身智能解决方案收入占比提升至9%，毛利率已回升至17.7%，呈现出触底反弹的良好态势。
现金流状况体现了企业的战略定力。截至2024年底，公司账上现金15.9亿元，但经营活动现金流为 - 7.8亿元。这种“失血”状态主要源于重研发投入和应收账款周期，贸易应收款达7.56亿元，存货3.68亿元。对此，奕斯伟计算在招股书中坦然表示：“我们的研发支出可能不会立即产生相应收益。”但公司依然坚定地坚持投入，因为深知在RISC - V生态未成熟阶段，技术领先比短期盈利更为重要。
与行业对比更能凸显奕斯伟计算的优势。全球RISC - V领军企业SiFive至今仍未盈利，国内同行中科蓝讯毛利率约25% - 30%，但其产品集中于低端音频芯片。而奕斯伟计算已成功切入智能座舱、工业机器人等高价值领域，其车载解决方案支持4K显示和20ms低延迟监控，技术壁垒显著更高，展现出强大的竞争力。
独特的“三重复用”模式是吸引资本的关键。奕斯伟计算通过技术复用、客户复用、供应链复用这种创新模式，推动公司在2024年亏损收窄，经营效率显著提升，发展势头强劲。
正如IDG资本合伙人俞信华所说，“架构生态建设需要长期的投入，当前的亏损是换取未来话语权的必要代价。”奕斯伟计算正以坚定的步伐朝着目标前进。
5年狂揽90亿，资本青睐！
在奕斯伟计算北京总部，一幅融资历程图见证着资本市场对公司的高度信任。成立5年完成4轮融资，累计募资超90亿元，每一笔都是超10亿元的大额融资，这是何等的荣耀。
2023年6月的D轮融资堪称里程碑。奕斯伟计算一举拿下超30亿元融资，由国家队领投——金融街资本和国鑫创投联合领投，跟投方包括国家集成电路产业投资基金二期、亦庄国投等重量级机构。光源资本担任独家财务顾问，其董事总经理在签约仪式上感慨：“这是近三年半导体领域最大单笔私募，资本用真金白银表达了对RISC - V路线的坚定认可。”
2021年，公司连融两轮25亿元的B轮和C轮融资，投资方包括金石投资、中国互联网投资基金联合、尚颀资本、国开科创、华新投资等，IDG资本、君联资本等也纷纷参与。这两笔融资分别发生在公司收入快速增长，以及公司首个32位RISC - V主控处理硬件IP模块的交付、图像处理IP模块的开发和开始RISC - V的AI处理硬件的开发计划阶段，为公司的发展提供了有力的资金支持。
再往前，A轮融资是在2020年6月，金额同样高达10亿元。股东包括君联资本、IDG资本、海宁鹃湖科技城开发投资、阳光融汇资本、光源资本等。
此次招股虽然没有表露具体估值，但从长城战略咨询发布的2023年中国独角兽企业榜单中透露的数据来看，奕斯伟计算估值达到49.2亿美元，约合人民币353亿。由此可以推断，其已经成功步入独角兽行列，成为行业的佼佼者。
招股书披露的股权结构显示，王东升通过奕斯伟集团等实体控制约31.55%股权，牢牢掌握着公司的主导权。IDG通过博芯创成等实体持股8.94%；京东方持股5.78%；君联资本持股5.34%；国家产投基金二期持股5.16%；三行资本持股3.12%；博华资本持股2.93%，股权结构稳定合理。
奕斯伟计算冲刺港交所，正值RISC - V生态爆发的前夜。弗若斯特沙利文数据显示，中国RISC - V主控解决方案市场已从2020年的1亿元飙升至2024年的161亿元，年复合增长率高达263.5%。预计到2029年，市场规模将达1611亿元，智能终端领域渗透率有望从2.6%跃升至22.5%，前景一片光明。
技术变革的拐点已经来临，奕斯伟计算已牢牢占据战略要地。IPO募资规划也展现出其宏伟的战略雄心。招股书显示，募集资金将主要用于：增强智能终端和具身智能解决方案、构建RISAA软硬件平台能力、潜在战略并购、全球营销网络建设、RISC - V生态培育。其中最关键的布局当属具身智能，这将为公司的未来发展奠定坚实的基础。
“我们不是在单纯地卖芯片，而是在全力构建新生态。”奕斯伟计算CTO何宁博士清晰地阐述着核心战略。公司已在全国建立多个RISC - V生态创新中心，积极推动教育、交通等领域的场景应用。更重要的是，在全球科技博弈加剧的背景下，奕斯伟计算正通过开源架构，为中国芯片产业开辟一条“绕开封锁线”的新路径，意义重大。
“架构生态建设如同栽树，前五年扎根不见枝叶，后五年方能遮天蔽日。”王东升在最后一次IPO筹备会上充满信心地比喻道。
这里不得不提奕斯伟集团的生态链投资孵化业务。为了解决中国的“芯”难题，奕斯伟集团的业务架构十分清晰，涵盖芯片与方案、硅材料、生态链投资孵化三大领域。前两者分别由奕斯伟计算和奕斯伟材料两家公司为主体，都已取得了阶段性的丰硕成果。而在生态链投资孵化方面，王东升也做出了卓越的贡献。
我们深知，要攻克芯片难题，更需要生态的协同发展。集团已围绕半导体产业链的材料、部件、设备、封测等环节进行项目孵化，核心逻辑是通过“补强短板、创新应用”策略，解决国内半导体产业链“卡脖子”的环节。比如，布局板级封测技术，降低对传统封装厂的依赖；开发国产12英寸硅片，替代进口依赖，不断提升产业的自主可控能力。
目前集团孵化项目案例众多，包括已获超10亿元B轮融资的“成都奕成科技”、已在科创板上市的“颀中科技”、浙江芯晖半导体装备基地、半导体检测设备“埃纳检测”、光通信芯片“国科光芯”、硅片耗材“欣晖材料”等。
此外，奕斯伟集团还联合地方政府、产业资本成立孵化专项基金。总的来说，王东升满怀信心地希望能通过孵化补全产业链，支撑奕斯伟集团成为“中国版三星”，实现从材料到终端的全链条自主可控，书写中国半导体产业的辉煌篇章。
