2025年一季度，闻泰科技呈现出一些积极的数据。净利润达2.61亿元，较去年同期增长82.29%；扣非净利润为1.54亿元，同比增长幅度高达277.91%。

毛利率方面，达到13.97%，相较于2024年提升了约4个百分点。

经营现金流净额的表现尤为突出。2025年一季度，闻泰科技经营现金流净额为25.23亿元，同比增长了1195.83%。考虑到资本开支仅6.4亿元，其自由现金流达到了18.8亿元。

显然，在经历了连续的业绩下滑后，闻泰科技似乎迎来了转机。

过去半年间，闻泰科技开启了大规模的资产甩卖行动。

2024年12月31日，闻泰科技（600745.SH）发布公告，计划一口气出售9家公司；今年1月，又发布公告拟以6.16亿元的价格甩卖3家公司股权；2025年5月17日，再次有重大举措，拟43.89亿元向立讯精密转让昆明闻讯、黄石智通等5家公司股权。

这一系列举动意味着什么呢？

意味着公司的资产和营业收入将会大幅缩减；意味着曾经的“全球ODM代工巨头”称号，或许将逐渐淡去；意味着未来的闻泰科技，发展路径会变得更为单一。

不妨再看看相关数据。

2021年至2024年，尽管闻泰科技的营业收入保持着增长态势，但盈利情况却不容乐观。同期净利润分别为26.12亿元、14.58亿元、11.81亿元和 -28.33亿元，呈现出持续下滑的趋势。

而这背后，资产减值损失和利息费用是重要因素。

2022年至2024年，闻泰科技资产减值损失分别为11.1亿元、9.34亿元和30.77亿元，同期利息费用分别为7.67亿元、7.77亿元和6.93亿元，并且存在“高存高贷”的现象。

不过，在经历了这番“壮士断腕”之后，闻泰科技似乎获得了喘息的机会。

有人或许会问，卸下旧包袱后，半导体业务能否成为公司增长的支柱呢？

2018年至2020年，闻泰科技累计花费300亿元，通过举债的方式收购了全球功率半导体TOP级厂商——安世半导体。2023年，安世半导体在全球功率分立器件厂商排名第三。

下面重点关注一下半导体业务的经营业绩。

毛利率方面，2021年至2024年，闻泰科技半导体业务毛利率分别为37.17%、42.66%、38.59%和37.52%，常年维持在35%以上。

营收方面，2025年第一季度，闻泰科技半导体业务收入为37.11亿元，同比增长8.4%，出现了复苏性增长。

总体而言，与ODM业务相比，半导体业务表现更为出色，尤其是其接近40%的毛利率，让未来业绩具有一定的想象空间。

这里不得不提到新能源车的消费前景。

2024年，昆明闻泰和闻泰无锡两个功率器件智能制造产业园建成，其中包含全球领先的高压D - Mode氮化镓晶体管和Sic二极管生产线。

鉴于闻泰科技半导体业务有60%的收入来自汽车领域，凭借其技术领先能力和产品能力，有望在该领域开拓出一片天地。

当然，短期内市场情绪较为悲观。

6月6日，就在股东大会召开前夕，公司第二大股东无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）抛出减持计划，导致股价承压。

但无论如何，随着公司重大资产重组相关议案通过股东大会的审议，转型专注半导体业务成为共识，闻泰科技最坏的阶段似乎已经过去。