哇塞！6月12日，有着“零食第一股”美誉的来伊份（603777.SH）召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。在这场备受瞩目的会议上，管理层以饱满的热情，积极回应了投资者们关心的业绩波动、渠道变革、食品安全等一系列关键问题，现场氛围那叫一个热烈！

嘿，就在端午节前夕，那“粽子中疑似出现创可贴”的食品安全风波可真是闹得沸沸扬扬，直接成了这次业绩会上的超级焦点之一。大家都在翘首以盼，想知道来伊份会如何应对这个棘手的问题。

总裁郁瑞芬在会上那是信心满满地明确表示，公司粽子相关产品的销售情况一切正常。她还告诉大家，“粽子问题”目前正在市场监督管理部门的调查中，让大家以市场监管部门及公司官方信息为准。这一番话，仿佛给大家吃了一颗定心丸。

孙婉秋 摄

哎呀呀，这次的食安事件无疑就像一场突如其来的暴风雨，给来伊份本就严峻的经营形势又增添了一抹阴霾。不过，来伊份可不会轻易被打倒，他们可是斗志昂扬地准备迎接挑战呢！

看看这业绩数据，去年来伊份实现营业收入33.7亿元，同比下降了15.25%；归母净利润为 -0.75亿元，同比下滑幅度更是高达231.94%。而且呀，这两项指标已经连续两年下滑了。进入2025年，一季度原本是一年中的销售旺季，可它的营收依然同比微降1.23%，业绩颓势还没那么容易扭转。不过，这也激发了来伊份更大的斗志，他们正摩拳擦掌地准备大干一场呢！

董秘林云在业绩会上那是条理清晰地剖析了去年业绩下滑的主要原因。他说，部分区域门店收入下降，而且公司对部分低效门店进行了调整，这就导致直营收入下降了。不过，近年来，来伊份一直在大力推动万家灯火战略，一方面努力优化单店盈利模型，让每一家店都能更赚钱；另一方面加强全国加盟推广力度，持续调转直营门店。这一系列举措，就像给来伊份注入了新的活力。

咱们再结合门店信息来看，截至2024年末，公司门店总数3085家，较上年末减少了600家，缩水了16.28%。其中直营门店1485家，占比48%，较上年减少了425家；加盟门店1600家，占比52%，首次超过了直营门店。这可太厉害了，这意味着来伊份正逐渐从传统零售企业向连锁管理服务 + 供应链平台型企业华丽转变，就像一只破茧成蝶的蝴蝶，即将绽放新的光彩。

不过呢，渠道转型的过程就像一场充满挑战的冒险，短期内难免会有一些阵痛。2024年，来伊份加盟商批发收入虽然提升了3.92%，达到了7.59亿元，但还是难以抵消直营门店零售收入的降幅。去年来伊份门店零售收入为20.2亿元，同比下降了21.39%。不过，这只是暂时的困难，来伊份有信心克服它。

值得关注的是，门店零售业务毛利率高达49.49%，而加盟商批发仅为18.97%。随着二者业务结构的此消彼长，整体毛利率水平也会受到影响。但这也给来伊份带来了新的思考，他们正积极寻找平衡二者的方法，让毛利率水平更上一层楼。

线上渠道方面表现也有点乏力。去年，公司电商收入骤降35.54%，只有2.12亿元，占总营收的比重仅6.3%，这在一定程度上凸显了它在新兴渠道布局上的滞后性。不过，来伊份已经意识到了这个问题，正在积极谋划，准备在新兴渠道上大展拳脚。

中国食品产业分析师朱丹蓬曾经指出，近年来，来伊份的整体发展确实面临着一些困难。一方面是受到过去疫情的影响，另一方面商业租金进一步遏制了公司的盈利能力。更为关键的是，在互联网经济火爆的时期，来伊份在线上布局相对薄弱，仅靠线下渠道难以推动销售增长，这让它在市场竞争中显得有点吃力。但来伊份可不会就此认输，他们正以饱满的热情，积极寻找突破的方法。

近些年消费降级，量贩零食赛道那是蓬勃兴起，这也对定位中高端的来伊份造成了一定的冲击。在业绩会上，有投资者急切地询问来伊份的应对策略。大家都期待着来伊份能给出一个漂亮的答案。

林云自信满满地表示，从产品结构看，量贩零食选品标准是好看好吃且低价，主打中低端的下沉市场，和公司的消费群体有区别。公司将保持战略定力，全力建设多业态消费场景的生态大平台，为消费者提供新鲜美味、高品质高颜值、健康营养的休闲食品，满足不同消费者的需求。这一番规划，让人对来伊份的未来充满了期待。

为了提高竞争力，来伊份可是下足了功夫。他们还曾推出咖啡品牌、尝试白酒业务等，试图走出第二增长曲线。虽然目前来看还没有掀起太大的水花，但董事长施永雷在会上坚定地表示，公司正通过拓展生活店、布局非食品类和跨境品类等创新品类等方式，持续探索新的增长引擎。这股子冲劲，让人忍不住为来伊份点赞。

左宇 摄

在当前这个充满机遇和挑战的消费环境中，来伊份就像一艘扬起风帆的巨轮，正鼓足干劲，奋力寻找有效的增长点。相信在他们的不懈努力下，一定能迎来更加辉煌的明天！