5月21日，这一天的A股市场简直让人惊掉下巴！指数竟然延续着温和向上的走势，可个股的表现却分化得离谱，收跌的个股多得吓人。而且啊，板块轮动还在持续疯狂上演。当日，周期板块更是如同黑马一般领涨，完全出乎所有人的意料！

受访人士在接受《国际金融报》记者采访时，那语气都充满了惊讶。他们表示，当前A股市场呈现出的这种温和向上态势，背后竟然是受到多方面因素的驱动，什么政策预期宽松、外资回流、板块周期轮动以及市场风险偏好改善等。可谁能想到，当前市场交易量能表现平平，各主要指数都已经快接近近几个月的区间震荡上沿了，面临着巨大的抛压，这简直就是一颗随时可能爆炸的“定时炸弹”！

指数温和向上，却暗藏玄机！

5月21日收盘时，沪指收涨0.21%，报3387.57点；创业板指收涨0.83%，报2065.39点。而科创50居然微跌，沪深300、上证50、北证50则微涨。更让人惊讶的是，今日A股市场成交额竟然达到了1.21万亿元，这数字太惊人了！

个股方面，那更是一片惨状。今日共计3604只个股收跌，跌停股有3只；而收涨的个股只有1615只，涨停股84只。指数涨了，个股却多数下跌，这反差也太大了，就像一场荒诞的闹剧！

从板块表现来看，今日多数板块呈现下跌态势，不过整体涨跌幅相对还算温和。但这背后的变化可真是让人措手不及！

最让人意外的是板块轮动，昨日还领涨的大消费板块今日就像泄了气的皮球，出现回调，美容护理板块更是跌逾1%。而煤炭、有色金属等周期板块却如同打了鸡血一般，涨幅均超过2%。还有医药生物板块，整体仅小幅上涨，可板块内竟然有11只相关个股涨停，而且这些涨停个股主要集中在中小市值公司，这剧情反转得比电视剧还精彩！

重组蛋白更是一路狂飙，今日涨幅超过6%，近10个交易日内累计涨幅约为20%。今日麒麟电池、锂矿概念，以及黄金概念也都有非常不错的表现，就像突然从石头缝里蹦出来的惊喜！

排排网财富方面的分析更是让人惊讶不已。他们表示，近期A股市场呈现温和向上的态势，主要驱动力有两个方面。一方面，政策托底就像给市场上了一道保险，让下跌空间变得极为有限，做空动能也相对较弱；另一方面，A股当前的估值水平本身处于相对低位，就像被埋没的金子，具备一定的吸引力。但谁能想到，目前市场成交相对“清淡”，各主要指数已接近近几个月的区间震荡上沿，面临的抛压大得惊人。而且板块轮动极为明显，市场竟然还没有形成明显的主线，这市场就像无头苍蝇一样乱撞！

对于后市，排排网财富方面的观点更是让人意想不到。他们认为，市场要进一步上涨竟然需要新的催化因素。在板块方向上，居然建议关注相对低位的券商、新能源板块，以及机器人、算力等高景气板块在调整过程中出现的低吸机会，这思路太独特了！

“昨日领涨的消费板块今日调整，可能是因为前期涨幅过高，而周期板块活跃则是因为大宗商品价格上涨以及美联储降息预期。”壁虎资本基金经理张小东在接受《国际金融报》记者采访时说道。他还指出，近期多家银行存款利率下调，释放流动性，这不仅直接降低了企业融资成本，刺激了消费和投资需求，还为股市提供了增量资金。当前A股温和向上，竟然是由政策预期宽松、外资回流、周期轮动以及市场风险偏好改善等多方面因素驱动，这背后的逻辑太复杂了！

持仓布局，如何抉择？

近期A股市场一直呈现横盘震荡态势，虽然近两日有所向上，但涨幅极为温和。今日市场更是出现了指数飘红而个股下跌居多的诡异现象。而且当前市场缺乏明确的热点主线，板块轮动特征十分明显。接下来，A股到底会怎么走，投资者又该如何持仓布局，这简直就是一道无解的谜题！

“考虑到低基数效应以及更多支持政策的推出，预计今年A股盈利将呈逐季回升态势。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，在市场估值方面，更为明确的财政政策支持、进一步的对外开放并大力推动民营经济发展的结构性改革，以及中长期资金入市，都有助于降低股权风险溢价。更让人惊喜的是，考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍处于大幅折价状态，全球资金可能会呈现持续净流入的态势，这简直就是A股的重大利好！

短期内，孟磊给出的建议更是让人眼前一亮。他建议投资者在战术上增配成长风格，以增加投资组合的弹性。小盘股由于具有更高的海外收入敞口，可能在市场成交额反弹的背景下表现优于大盘股。在行业偏好方面，高beta行业（主要为TMT）、受益于国内政策利好的行业，以及此前因中美关税而跑输市场的行业，有望获得更多投资者的关注，这简直就是投资的新方向！

张小东也给出了自己独特的建议。他建议，在当前板块轮动的市场环境下，投资者可以关注以下领域：一是受益于政策支持的科技产业；二是内循环背景下的消费电子板块；三是创新药领域；四是周期性板块。同时，他还提醒投资者注意风险，并建议通过配置ETF（交易型开放式指数基金）来分散投资风险，这简直就是投资的“保命符”！

“整体指数经历较长时间的反弹后，短期内继续向上的难度较大。”青岛安值投资高级研究员程天燚向本报记者直言，当下的主要矛盾还在于市场结构。近期A股市场呈现温和向上的走势，主要由消费板块推动，尤其是新消费领域表现突出，其背后的逻辑是市场对可能出台的消费政策托底存在预期。但让人意想不到的是，由于消费方向业绩落地需要时间，短期内难以快速体现在公司基本面上，因此当前的行情更多是以预期逻辑为驱动。在这种情况下，新消费板块连续向上的行情可能难以长时间维持，这市场变化真是让人捉摸不透！