5月19日下午，洋河股份（002304）（以下简称“洋河”）召开了2024年度业绩说明会。对于洋河管理层而言，这无疑是一场颇具压力的交流盛会。
2024年，洋河失去了多年来稳坐的白酒“探花”之位，营收规模从行业第三滑落至第五，被山西汾酒和泸州老窖超越，仿佛一颗曾经璀璨的星芒，在激烈的竞争星空中黯淡了几分。
销量下滑、库存积压以及产品价格波动等一系列现实难题，如同一座座大山，横亘在洋河管理层面前，但他们并未选择回避，而是勇敢地直面挑战。
在这场业绩会上，公司董事长张联东、副董事长钟雨，副总裁尹秋明等一众高管悉数出席。针对市场和投资者密切关注的一系列问题，他们在两个小时的时间里，给出了65条诚恳而详尽的回复，展现出了积极应对的态度。
吴典摄
阵痛延续
市场对于白酒“探花”易主这一结果，其实早有心理准备。业内人士在去年三季报披露之后，就已经形成了相关预判，仿佛是一场早有预兆的风云变幻。
2024年，洋河股份实现营收288.76亿元，同比下滑12.83%；归属净利润为66.73亿元，同比下滑33.37%。这一年，堪称洋河上市以来最为艰难的一年，如同在暴风雨中航行的船只，遭遇了前所未有的颠簸。
张联东在业绩会上坦诚直言，洋河目前面临着四类亟待解决的问题。
其一，品牌保鲜焕新不足，导致品牌势能有所下降，就像一件精美的古董，若不加以精心保养，其光泽也会逐渐黯淡；其二，产品利润相对透明，使得渠道利润空间收窄，如同一条水流变窄的河道，影响了整个水流的顺畅；其三，自2021年以来持续中高速增长，当前渠道库存存在压力，仿佛一个过度膨胀的气球，随时可能面临破裂的风险；其四，营销转型有待加速，从终端渠道到消费者运营转型的工作还需加快推进，就像一辆在转型弯道上行驶的汽车，需要更快地调整方向。
水芙蓉摄
随着行业竞争的日益加剧，洋河的核心产品海之蓝、梦之蓝M6+在各自的价格带受到了竞品的挤压，公司在省内、省外市场均面临着不小的压力。为了解决库存问题、稳定价格盘，洋河管理层在去年6月的股东大会上就明确提出要主动降速，如同一位睿智的舵手，在波涛汹涌的大海中选择暂时减速，以确保船只的安全。
从结果来看，洋河去年产量同比减少了8.4%；公司存货中的成品酒库存商品账面价值同比减少15.85%至25.27亿元；经销商总数为8866家，较上年增加了77家。这些数据的变化，既是调整的结果，也是新征程的起点。
调整仍在持续。
今年1月至2月，洋河相继宣布海之蓝、梦之蓝停止在线上平台供货；并在江苏省内暂停接收第六代海之蓝。或许是受此影响，公司一季度营收和净利润分别为110.66亿元和36.37亿元，均下滑超30%。这一系列的举措和数据的变化，仿佛是一场棋局中的落子，每一步都蕴含着深意。
针对一季度的业绩情况，有投资者提问公司未来会有哪些有力的举措和相关考核来改善现状。张联东以“四个聚焦”和“六大重点工作”作出了回应，如同为洋河的未来发展绘制了一幅清晰的蓝图。
具体而言，公司将聚焦洋河主导品牌，聚焦中端和次高端主价格带，聚焦省内市场和省外高地市场、聚焦主营业务。这“四个聚焦”，就像四颗明亮的星辰，为洋河指引着前进的方向。
六大重点工作分别是品牌焕新赋能、产品优化提质、主导产品控量稳价、聚力稳固重点市场、强化消费者培育、深化渠道拓展。同时，张联东还强调公司将加强过程管控和责任考核，确保每一项工作都能落到实处，如同为这座庞大的企业大厦筑牢根基。
两大单品
从洋河的产品营收结构来看，海之蓝和梦之蓝M6+堪称公司最为重要的两大单品，如同两颗璀璨的明珠，在洋河的产品星河中闪耀着独特的光芒。
前者长期稳居白酒行业百亿级大单品的宝座，是大众市场“国民酒”的典型代表；后者则是公司次高端核心大单品，聚焦商务场景，有望成为下一个百亿单品，如同一位潜力无限的新星，在商务酒的舞台上绽放光彩。
业绩会上，有投资者提问，海之蓝今年将会迎来第七代，新老产品之间有何区别、将在哪些地区上市。
张联东表示，第七代海之蓝将于二季度率先在江苏省内投放，仍定位为百元价格带的超级单品。与第六代产品相比，它在包装设计上更为年轻、时尚，仿佛一位换上了新装的少年，充满了活力；在酒体品质上坚持公司年份酒战略，采用3年基酒 + 5年调味酒的酒体设计标准，老酒更丰富，口感更绵甜。公司正在多举措进行库存去化工作，就像一位勤劳的园丁，精心打理着花园中的每一朵花朵。
左宇摄
对于投资者关注的梦之蓝M6+库存问题，洋河管理层表示，今年2月对M6+进行了配额管控，产品库存总体符合预期。未来将继续以开瓶为导向，积极开展消费者圈层活动，促进消费者的培育与转化，保持M6+健康良性发展，如同一位细心的医生，呵护着患者的健康。
针对个别网点在抖音等直播平台乱报价、扰乱产品市场价格的问题，张联东回应称，公司已对扰乱市场价格的网点进行严格处理，对于严重违反公司规定要求的网点将取消合作关系。公司将做好传统渠道、团购渠道的产品布局和政策管控，如同一位公正的法官，维护着市场的秩序。
“铁打的茅五、流水的老三”
白酒行业素有“铁打的茅五、流水的老三”的说法，意思是茅台和五粮液能够长期维持在行业第一、第二位，但第三名的位置却经常变动，仿佛是一场永不停歇的马拉松比赛，选手们在赛道上不断角逐。
回溯过往三十年，“探花之争”一直在持续。早期由于许多酒企尚未上市，业绩难以统一对比，竞争格局较为模糊，如同笼罩在一层神秘的面纱之下。
2001年开始，泸州老窖推出国窖1573，又赶上行业发展黄金十年，“茅五泸”常被市场一同提及。直至2010年，洋河超越了泸州老窖位列行业第三，开启了“茅五洋”时代。最近几年行业竞争加剧，从净利润角度来看，2021年 - 2022年泸州老窖利润反超洋河，成为行业老三。这一系列的变化，见证了白酒行业的风云变幻。
经历了去年的重新洗牌，从营收规模来看，山西汾酒以360.11亿元的成绩跃居第三，泸州老窖以311.96亿元位列第四；不过从利润指标来看，泸州老窖仍然占据着第三的位置。
制表：水芙蓉
未来的排位仍然存在变数，白酒行业向来注重长期主义、品牌价值积淀和“细水长流”。随着行业周期调整的进一步深化，相较于营收规模和排名，今年诸多酒企已主动下调营收增速目标，稳住价盘、和经销商站在一起、稳步穿越周期，已经成为白酒人的共识，如同在茫茫大海中，众多船只共同寻找着安全的港湾。
