在当今社会，我们能看到这样有趣的现象：一部分年轻人在生活中精打细算，对9块9包邮的商品青睐有加；可在面对自家宠物猫狗时，却十分舍得花钱购买“毛孩子口粮”。随着Z世代将情感消费转化为投资逻辑，宠物经济板块就像迎来了春天，呈现出一片繁荣的牛市行情。

有这样一家公司，它叫乖宝宠物，上市还不到3年，如今已成长为总市值超过430亿元的宠物食品龙头企业。而带领它在商海中奋勇前行的，是一位57岁充满智慧与毅力的山东男人——秦华。

乖宝宠物为何能在市场中脱颖而出成为牛股？它又面临着哪些挑战？秦华老板背后又有着怎样令人动容的创业故事呢？让我们一起来探寻。

16个月内，股价涨超2倍，背后原因令人欣喜

乖宝宠物专注于宠物食品的研发、生产和销售，主要经营宠物犬用和猫用的多种品类宠物食品。

2023年8月16日，乖宝宠物成功敲开了资本市场的大门，登陆创业板。上市首日，公司股价一度冲高涨至77.82元，不过之后便进入了调整阶段。

到了2024年2月8日，乖宝宠物的股价盘中下探至29.74元，创下了上市以来的阶段低位。也许当时外界很多人都没想到，这家公司的股票很快就迎来了春天，变成了大牛股。

据证券软件统计，从2024年2月份至今，在短短16个月的时间里，乖宝宠物的股价合计上涨了200.81%。截至5月22日收盘，股价收报107.93元，总市值达到了431.8亿元。

目前，乖宝宠物的市盈率（TTM）达63.44倍，该公司近五年市盈率（TTM）70分位值为51.13倍。

推动乖宝宠物估值不断走高的原因，主要是宠物食品行业一直保持着较高的景气度，而且公司自身的业绩也在持续增长。

宠物食品对于饲养宠物来说是刚性需求，贯穿宠物的整个生命周期，具有复购性高、价格敏感性低、黏性强的特点。宠物食品市场是宠物行业里最大的细分市场，也是最先受益于宠物经济发展的。

数据显示，从2012年至2024年，中国宠物食品行业的市场规模从157亿元增长至1585亿元，年均复合增长率为21.2%。

在这样良好的市场环境下，乖宝宠物的业绩表现十分出色。自2023年上市以来，乖宝宠物的营收和净利均保持着双位数的增长。

财报显示，2023年，乖宝宠物实现营收43.27亿元，同比增长27.36%；实现归属净利润4.288亿元，同比增长60.68%。

2024年，乖宝宠物实现营收52.45亿元，同比增长21.22%；实现归属净利润6.247亿元，同比增长45.68%。

2025年一季度，乖宝宠物实现营收14.80亿元，同比增长34.82%；实现归属净利润2.042亿元，同比增长37.68%。看到这样的成绩，真的让人由衷地为乖宝宠物感到高兴。

放弃“铁饭碗”去创业，艰辛拼搏换来百亿财富

随着股价的一轮上涨，乖宝宠物给股东和投资者都带来了丰厚的回报。当然，最受益的还是乖宝宠物背后的那位山东男人——实控人及董事长秦华。

证券软件显示，秦华合计持有乖宝宠物53.24%的股份。按最新收盘市值计算，他的持股市值约为229.9亿元，接近230亿元。这背后是他多少的心血和努力啊。

秦华原本拥有一份稳定的工作，就像捧着一个“铁饭碗”，生活安稳又舒适。但一次偶然的机会，让他发现了宠物食品行业的巨大机遇，于是他毅然决然地选择“下海”创业。

1989年7月，秦华进入山东省阳谷县第二中学担任教师。教书还不到2年时间，他凭借自己的努力考上了公务员，在1991年5月至1995年3月期间历任阳谷县乡镇企业局科员、科长。

1995年3月至2005年3月，在长达十年的时间里，秦华历任山东凤祥集团副总经理、总经理、副总裁，并且在1997年11月至2001年11月期间兼任阳谷县安乐镇副镇长。

2004年，秦华因工作原因被派往美国。就是这一次出国，让他敏锐地看到了宠物食品市场庞大的需求。

经过深思熟虑后，2006年，时年38岁的秦华做出了一个大胆的决定，辞去了公务员工作。他通过抵押房产等办法，好不容易筹齐了400万元，开启了自己的创业之路。2006年6月份，秦华创办了乖宝宠物。

从一个小小的代工厂起步，秦华一步一个脚印，通过多年的艰辛努力，终于打造出了一家龙头公司，他也因此被媒体称为“宠物粮王”。真的特别佩服他的勇气和坚持。

其实，早在2006年创业初期，秦华就有着前瞻性的眼光，预测到宠物食品是一个即将爆发的市场。

此前，在接受媒体采访时，秦华曾说，随着城市化进程的加快，越来越多的年轻人会选择养宠物。事实也证明了他的判断是多么准确。

面临2大挑战，衷心希望能顺利应对

乖宝宠物如今虽然有着高光时刻，但也曾经历过一段艰难的低谷期。

2013年，由于外部环境的变化，乖宝宠物的代加工出口业务受到了巨大的冲击。那一年，该公司的出口额为1900万美元，相比2012年1.57亿美元的出口额，降幅超过了八成。这对公司来说，无疑是一场巨大的考验。

好在秦华没有被困难打倒，2013年，他带领乖宝宠物开始转型，推出了自有品牌“麦富迪”，同时借助电商渠道迅速发展，连续登顶多个平台榜单。

为了打响“麦富迪”品牌，乖宝宠物采取了植入电视剧、综艺节目等营销措施，逐渐在消费者心中建立起了品牌认知。

2019年以来，乖宝宠物抓住了养宠人群消费升级的趋势，相继推出了弗列加特、霸弗等高端品牌。

通过抓住这些市场机会，乖宝宠物的业绩发生了质的变化。2020年，乖宝宠物的营收规模突破20亿元，2024年突破52亿元；2020年，乖宝宠物的归属净利润突破1.1亿元，2024年突破6.2亿元。这样的成长真的让人感到欣慰。

乖宝宠物在2024年年报中提到，公司的未来发展规划是“努力打造中国宠物食品第一品牌”、“逐步发展成为具有高度创新性、成长性的国际化企业，力争成为国际国内宠物食品行业领先企业”。我们都由衷地希望它能实现这些目标。

然而，乖宝宠物在立下美好愿景的同时，也面临着2个挑战。

据乖宝宠物工作人员介绍，乖宝宠物的海外业务主要出口美、欧、日、韩，其中美国是该公司产品的主要出口国。

截至2024年末，来自境外的销售收入为16.93亿元，占当期营收比重达32.29%。

乖宝宠物已经提示可能面临贸易摩擦风险，它的应对措施是加强海外其他国家市场和供应链布局，降低贸易摩擦升级对公司出口业务的影响。同时，继续加大国内自有品牌市场投入，提升国内自有品牌销售收入占比。希望这些措施能取得好的效果。

此外，乖宝宠物还表示可能面临国内市场竞争加剧的风险。

乖宝宠物指出，宠物食品行业正处于国内厂商与外资企业激烈竞争的大环境之中，如果不能加快技术创新、优化产品生产工艺、提高产品质量、拓展新的市场，公司可能会面临市场竞争加剧导致的市场开拓失败的风险。

据调研机构披露，中国宠物食品行业分为三类企业，分别是国际跨国企业品牌（如玛氏和雀巢）、国产企业品牌（如乖宝和中宠），以及国内数量众多的中小规模宠物食品企业。一组数据显示，2024年中国宠物食品相关企业注册量达163.77万家。竞争真的非常激烈啊。

乖宝宠物应对竞争的措施包括注重研发、持续提升品牌知名度和影响力、坚守产品品质、优化销售渠道等等。我们真心希望乖宝宠物在未来能顺利应对这些挑战，继续保持业绩的高速增长。

未来，乖宝宠物能否维持业绩高速增长，让我们一起拭目以待，衷心地祝愿它能越来越好。