近日，一则消息如同一颗重磅炸弹在金融市场炸开了锅！银登中心公布的2025年一季度不良贷款转让数据显示，国内不良贷款转让市场呈现出令人瞠目结舌的爆发式增长，尤其是一季度个人不良贷款转让业务激增，那场面就像是一场疯狂的淘金热！在这样火爆的市场背景下，主营不良资产处置的资产管理公司（AMC）的表现自然成了众人瞩目的焦点。

然而，接下来发生的事情却让所有人都大跌眼镜！山东省金融资产管理股份有限公司（简称“山东金资”）近日发布的2024年年报犹如一盆冷水，浇灭了市场的期待。该公司全年营业收入同比下降45%，净利润同比下滑21%！要知道，山东金资可是国内最大的地方AMC，这样的业绩表现简直就像是一颗意外的陨石，狠狠砸进了市场的平静湖面，激起千层浪！

山东金资给出的解释同样让人意外。不良资产板块营业收入下降34.76%，主要是受宏观环境影响，不良资产处置难度大幅增加，行业竞争变得异常激烈。更让人惊讶的是，去年该板块处置大额长龄不良资产，导致处置收益率直线下降，这就像是在本就艰难的道路上又添了几块巨石，让前行变得更加举步维艰。

而全国性AMC的情况也不容乐观，可谓是“几家欢喜几家愁”。中国信达2024年净利润同比下降47.8%，其不良资产经营业务税前利润亏损5.87亿元！这一数据就像是一颗定时炸弹，在市场中引发了轩然大波。中国信达在年报中解释，2024年受个别子公司经营业绩下滑影响，不良资产经营业务税前利润下降，这意外的情况让市场对AMC行业的发展前景充满了担忧。

不良资产转让市场一片繁荣景象，“牛气满满”，可AMC机构的业绩却没有同步高增，这巨大的反差就像是一场荒诞的戏剧，让人难以理解。一位从业人士分析，行业正在经历一场前所未有的加速洗牌，短期内需要进行艰难的调整。作为逆周期行业，不良资产市场规模虽然在上升，但行业竞争加剧、回收难度加大，这使得AMC在不良资产收购中的议价难度大幅升高、处置成本急剧增加，盈利空间被严重挤压，就像是被一只无形的大手紧紧扼住了咽喉。

“此外，近年来AMC行业聚焦主责主业，综合金融业务规模出现收缩，导致收益下滑。”该人士的话再次给市场带来了意外的冲击。

不过，就在大家对AMC行业前景感到悲观的时候，业内人士却对2025年宏观政策提振不良资产市场的效果持乐观预期，这就像是在黑暗中突然出现的一丝曙光，给人带来了新的希望。东方资产发布的2025年度《中国金融不良资产市场调查报告》认为，2024年不良资产处置难度“已经基本触底”，处置周期延长趋势开始呈现扭转迹象，平均处置回收率下滑趋势放缓，这一消息无疑是给市场注入了一剂强心针。

除了规模增长，今年以来，AMC行业还出现了一系列让人意想不到的变量。今年2月，中国信达、长城资产、东方资产披露，三家公司控股股东财政部将所持的股权划转至中央汇金，这一举措就像是一场金融界的大地震，进一步推动AMC行业向专业化、市场化发展，增强金融体系风险应对能力。

在最新公布的一季度不良转让市场数据中，更是出现了惊人的一幕！中国信达代表“国家队”入局，登上“批量个人业务前十大活跃受让方”榜单，这彻底改变了全国性AMC专注对公领域不良资产的市场印象，就像是一个一直专注于一个领域的巨人突然跨界进入了另一个领域，引发了市场的强烈关注。

“经过几年的试点，个人不良贷款批量转让业务逐渐成熟，为不良贷款转让提供了政策依据和规范保障，提升了市场的活跃度。”博通咨询金融业资深分析师王蓬博告诉记者。

王蓬博表示，随着个贷不良转让市场的发展，AMC行业有了新的业务增长点和盈利空间。中国信达在个人转让榜单上“亮相”，意味着全国性AMC在个贷不良市场的竞争力开始显现，未来随着更多类似机构加码这一领域，一些竞争力较弱的AMC可能会面临市场份额被挤压的局面，这就像是一场激烈的战场，弱肉强食的法则在这里体现得淋漓尽致。

“预计随着监管要求的提高和政策倾斜力度增加，更早利用技术提升自身风险评估和催收处置能力的机构竞争力也会增强。”他的话为AMC行业的未来发展指明了方向，也让市场对这个充满意外与惊喜的行业充满了期待。