嘿，最近航运、港口、货代这些板块就像吃了兴奋剂一样，涨幅那叫一个大。这一波上涨是不是有真材实料撑着呀？这行情到底能火多久、涨多高呢？咱一起来扒一扒。

一、航运相关板块为啥涨得这么欢？

这一轮航运相关板块上涨那可是有基本面撑腰的。5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明一发布，就像往平静的湖面扔了颗大石头，激起了千层浪。这声明一来，需求就像脱缰的野马一样增加了，二来呢，那些减少的供给就像调皮的孩子，短期都不愿意回来了。外贸集运相关公司那可真是乐开了花，赚得盆满钵满，而内贸或者油运、干散货运输相关公司就只能在旁边眼巴巴地看着，关系不大咯。

从需求方面来看，关税豁免90天，这可把中美商家急坏了，就像一群饿狼看到了肉，都想在这豁免期内把商品运到美国去，哪怕运费贵得像坐火箭一样，他们也心甘情愿。你看看最近中国输美集装箱运输订单量激增的新闻，就知道这需求有多疯狂了。再看看供给，之前中美双方关税高得像座大山，超过了100%，需求那是一落千丈，再加上美线长协一般年初到年中谈判，航运公司就像聪明的狐狸，把船从美线撤走，调到其他航线去了。所以啊，虽然海关数据显示中国4月对美国出口下滑了约20%，但在高额关税下，美线的运价就像个倔强的老头，稳稳地站在那里。

关税达成共识后，需求就像火山爆发一样快速增长，而供给却像被扎了的气球，减少了20%左右，短期的供需错配就像一场混乱的派对，更加严重了。恢复速度就看船只调配得有多快了，印度洋调回船只得15天，欧洲更夸张，可能要1个月以上。航运公司一看这情况，就像一群奸商，纷纷大幅涨价。集运板块在这一轮关税谈判中那可是赚得钵满盆满，后续说不定还能看到爆仓、涨价函这些好戏不断上演，集运相关公司的股价说不定还能像火箭一样往上冲呢。

二、这波行情到底有多大的料？

这一轮行情啊，在空间和时间维度上和2023年底的红海事件比起来，就像小巫见大巫。

从时间上看，红海事件就像一场持久战，都持续超过1年了，到现在都没有复航的迹象，就像一场看不到尽头的马拉松。而这次事件呢，需求侧就像一场限时抢购，主要是90天的抢运，供给侧的调配大概要1个月，所以啊，这就是个季度级别的行情，别指望它能像年度大片一样精彩。

从空间上看，红海事件发生的时候，行业估算全球约15%的集装箱船要通过苏伊士运河，绕行大概增加10天，影响总供给7%。这就像给行业来了一记重拳，2024年集装箱吨海里需求增加17%，可运输量增速只有5.3%，也就是说，红海事件对行业的供需冲击超过了10%。而2024年整个远东 - 北美的集装箱吞吐量只占整体的12%，而且这次影响主要在需求端，供给只是短期的错配，就像一场小感冒，没啥大不了的。

三、航运板块怎么投资才划算？

从投资角度来看，在集运板块，小船可比大船聪明多了。为啥呢？一方面，小船的供需结构就像一个完美的拼图，更加合理。在当前集运供需结构和航线网络下，小船在手订单就像稀缺的宝贝，少得可怜，同时轴辐式网络就像一个巨大的蜘蛛网，需要更多小船作为支线。另一方面，美国对东南亚等国的关税豁免以及301豁免，小船就像个机灵鬼，受影响很小，而且还可能有转口贸易的增量，就像捡到了一个大便宜。

对油运市场来说，关税利好就像一阵风，对油运没啥直接影响。油运市场主要靠OPEC + 增产来撑腰，这可能对油运有双重好处：一是原油正常运输需求就像春天的小草，蹭蹭地往上长；二是低油价加上远期升水，就像一顿免费的大餐，可能带来补库需求，有望给航运板块带来很大的弹性，就像弹簧一样。此外，要是新的伊核协议能达成，那可就像给正规油运船队打开了一扇财富之门，业务范围可能会扩大，黑船市场可能会像夕阳一样慢慢萎缩，对油运相关公司来说，那可真是天大的好事啊。