图：逗鸭

近期，A股市场再度回调，全靠大蓝筹苦苦支撑着指数，不然情况会更糟。

而蓝筹中的银行股，更是不断刷新高位。

不少读者开始焦虑：

“银行股一直涨，我到底要不要卖啊？”

这其实也是一种幸福的烦恼呢！哈哈。

数据显示，四大行今年股价平均涨幅已达7%。

银行股以及众多收息股的上涨，背后有一个关键因素：

我们正逐步陷入低息的困境

资金涌入银行股，主要是为了稳定地获取股息收益。

一、利率下滑下的投资选择

我复盘了近一年的市场利率变化，从去年7月1日至今，全社会平均利率下降了约0.5%。

其中，四大行的定期存款利率下降了0.5%。照此趋势发展，再过一年，大银行的存款利息极有可能降至1%以下。

这就如同我们逐渐走进了日本曾经的低息困境。

值得注意的是，存款利息的下降速度比贷款更快。过去一年，大行存款利率下降了0.5%，而五年期LPR仅下降了0.45%。

这就像是存款人献出了100毫升血，90毫升给了房奴，10毫升补给了银行，操作十分精妙。

在全社会利率下降0.5%的背景下，买银行股拿分红是否可行呢？以四大行为例，虽然它们的股价持续上涨，股息率过去一年下降了0.84%，但降幅在合理范围内，毕竟股息率的基数较高。

所以，银行股的上涨也是有其合理性的。不是银行股太强势，而是社会利息下滑太快，资金实在找不到高回报的资产，只能涌入收息股，成为其股价的坚实支撑。

那么，这种情况何时会逆转呢？或许当经济过热、就业形势一片大好，我们迎来高通胀、高利息时代，收息股可能会受到冲击。

但我们要坚信，这样的转机一定会到来。

二、收息股的潜在风险与应对

其实，我内心也有隐隐的担忧：收息股的利润能否持续坚挺？

收息股都处于同一个经济大环境中，一旦环境恶化，谁都难以独善其身。

目前，许多收息股的利润增速正在下降，但这并不意味着它们会亏损或无法分红。

例如茅台，其利润增速已从前年的18.6%降至去年的15.2%，今年预计还会继续下降。

注：红色为增速连续下降的行业。有的行业的业绩，需要考虑季节性因素。

当然，茅台还有两位数的增长，已经非常出色了。但我们不妨设想一下，如果它不再增长甚至出现负增长，股价会如何变化呢？

从一些细节也能看出端倪，听说今年茅台股东大会都简朴了不少，送的礼物变成了笔记本，招待股东喝的是果汁，而不是传说中的飞天茅台任喝了，哈哈。

再看银行股，银行的利润增速明显放缓，坏账风险也在上升。虽然银行股这几年一路上涨，但我始终不敢把大量资金押注在某一家银行，也不敢投资小银行，而是选择分散投资几大国有银行。

或许水电龙头股是个不错的选择。它不受经济大环境的影响，只看老天爷的脸色，雨下得多，发电就多。

但它的缺点也很明显，就是缺乏成长性，更像是一张债券，买了之后只能慢慢获取稳定的“利息”，别指望这“利息”能有大幅增长。

作为重仓收息股的投资者，我确实有很多忧虑，但我们不能因此而退缩。

我们要以积极的心态面对这些挑战，做好风险控制，在复杂的市场环境中寻找机会。

三、REITs带来的小确幸

说了这么多让人担忧的事情，我们也来聊聊开心的。

昨天，有一只REITs上市，涨幅相当可观。这只名为恒泰租住的REITs，上个月我还专门写文章推荐大家打新。

它上市两天都涨停，已经让投资者赚了42%，这波收益吃得很舒服。

今年REITs打新非常火爆，8个上市的REITs中，有6个当天就涨停。一旦打中，基本能保证有收益。

所以，在认购REITs时，大家能参与就尽量参与。不过，要知道这只是小肉，别期望能有大肉。因为参与打新的人太多了，每个人分到的份额很少。

就像恒泰租住，你拿出10万块打新，冻结了两天，最后只分到120元。就算涨停两天，也只能赚50块，够多吃两顿外卖。

虽然收益不算高，但也算是在市场的波动中给我们带来了一丝小确幸。

在金融市场的风云变幻中，我们可能会遇到各种困难和挑战，但只要我们保持坚定的信念，积极应对，就一定能在困境中找到机会，实现自己的投资目标。让我们一起勇往直前，在投资的道路上创造属于自己的辉煌！