每年全国有上千万辆电动车，都换上了快驴销售的电池，可绝大多数人压根不知道背后还有这么一个神秘平台。直到日前快驴科技披露招股书，向港股发起冲击，这才揭开了它那神秘的面纱。
这头靠着全国电池龙头超威集团成长起来的“快驴”，虽做到了行业第一，但它的情况却让人意外不已。它99%的收入都来自卖电池，而且几乎全部电池产品都靠超威集团提供，这无疑成了快驴最大的“隐患”。
99%收入靠卖电池，这是怎样的单一？
你能想象吗？当下中国电动两轮和三轮车的保有量已经超过5亿辆，而且每年还在以超过7000万辆的速度疯狂激增。
就像汽车一样，这些“电驴”在使用过程中，保养、维修、零部件更换那是必不可少的，这就催生出了一个庞大的“电驴后市场”。机构数据显示，这个服务市场的规模从2020年的439亿元一路猛增到2024年的722亿元，复合年增长率高达13.3%，预计还将从2025年的831亿元一路飙升至2029年的1271亿元。
然而，这个看似巨大的市场却相当分散。各电动车品牌分布在全国各地的经销门店，就像汽车的4S店一样承担起了售后功能，还有大量的街边自行车修理店，也能维修电动车。电动车售后维修的痛点和汽车几乎如出一辙。
为了解决这些痛点，汽车后市场有了“途虎”，电动车后市场则诞生了“快驴”。快驴科技给自己的定位是短距离绿色出行科技综合服务商，而且在这一市场中，它以2.2%的市场份额排名第一，是不是很让人意外？
招股书显示，快驴科技的业务生态体系由三大核心支柱组成：“快驴出行”是核心服务支柱；“快驴优选”和“快驴教育”分别通过产品质量保障和技术培训能力提供支持。听起来高大上，但实际上它的业务并不复杂。
其业务核心就是通过分布在全国的900多家区域服务商以及超2万家合作门店销售产品，而主要产品就是卖电池。2022年 - 2024年，公司超过99%的收入都来自销售电动车上最常用的铅酸电池。
更让人惊讶的是，虽然公司名字里有“科技”二字，但其科技属性却几乎可以忽略不计。当前公司研发人员数量仅有16人，在所有员工中的占比为6.7%。2022年 - 2024年，研发支出分别为32.1万元、53.4万元和72.0万元，这和它的营收相比，简直不值一提。
从业务来看，当前的快驴科技更像是一个超级大的蓄电池经销商。这样的商业模式，注定其盈利能力不会太强，只能靠规模取胜。2022年 - 2024年，公司营业收入分别为13.11亿元、12.23亿元和16.31亿元，同期，归母净利润分别为646.5万元、238.7万元和825.7万元，对应毛利率分别为3.5%、3.4%和4.1%，净利润低至0.5%，这盈利水平实在让人惊叹。
99%供应来自超威，依赖程度令人咋舌
快驴科技所销售的电池产品，几乎全部来自于超威集团。超威集团可是全国电池行业的头部企业，还是中国企业500强，年销售规模超千亿，实力那是相当雄厚。
快驴科技还有另一个身份，它是超威集团旗下“金超威”品牌铅酸蓄电池全国独家总代理。2022年，公司95.1%的收入都来自金超威品牌电池的销售。随后两年，公司逐步加大自有品牌电池的推广力度，到2024年，金超威对公司营收的贡献降为70.6%。不过，其自有品牌的电池，也几乎都全是由超威集团代工生产。
2022年 - 2024年，公司对第一大供应商超威集团的采购金额，分别占各期采购总额的98.5%、87.0%和99.2%。对大供应商的依赖程度如此之深，可快驴科技却仍然坚信自身经营不会存在太大风险。
这种信心，来自于公司与超威集团之间那“亲密无间”的关系。当前，快驴科技所有4名执行董事，都有在超威集团工作的经历。
创始人武英杰原本就是做销售出身，他2014年进入超威集团，先后担任“金超威”业务部总经理和金超威公司总经理，主要负责金超威品牌电池的销售、运营决策及管理。
加入超威集团不久，武英杰就敏锐地看到了电动车后市场的机会，他说服集团创始人周明明，二人共同出资创立了快驴科技，周明明持股99%，武英杰以1%的持股负责具体运营。后来，周明明决定集中精力发展超威集团，于2019年，将所持快驴科技所有股权全部转让。截至目前，武英杰直接和间接合计控制公司约85.50%股权。
快驴科技自2014年创立以来，只进行过一次外部机构融资。2023年，泰安远望出资8000万元，获得公司10%股权。
融资将模式做重，快驴要逆天改命？
快驴科技或许也意识到了，目前的经营模式业务单一，对大供应商的依赖程度太高，这会严重限制自身的发展空间。于是，它的破局之法简直让人意想不到——向产业链的上游延伸。
管理层首先想到的是建立自主的铅酸电池制造工厂。目前，已经物色到了一家工厂，占地约50亩，年产能约为500万个电池。自建产能之后，就能在很大程度上摆脱对大供应商的依赖，还能提升盈利能力，这一步棋下得不可谓不精妙。
与此同时，快驴科技还计划进军电动车制造领域。它将深度参与轻型电动车的设计、研发和定制，通过车辆制造商进行OEM生产。为此，公司还拟投资一家镁合金车架工厂，配合自身电动车业务的发展。
在快驴科技的生态体系中，还有一项共享出行业务，也就是共享电动车。该业务自2024年开展以来，已经通过资产合作和投资运营模式，与山西晋中、浙江湖州、山东菏泽等地的合作伙伴签署了长期合作协议。目前，已经投放共享电动车约6400辆，日均订单量约1.85万次。
在快驴科技的规划中，未来还将向市场投放3.5万辆共享电单车；采购2万辆重型长续航电动车，用于对商业物流行业的租赁。此外，它还打算进一步拓展服务网络，并进军印尼、尼日利亚、孟加拉等国，将业务复制到海外市场。
不过，上述业务规划的落地，都需要大量资金投入。此番，快驴科技赴港IPO，显然是为钱而来。这头“快驴”能否凭借此次融资成功转型，逆天改命，实在让人拭目以待。
