降准之后，5月MLF（中期借贷便利）的持续净投放，就像一颗重磅炸弹，在市场上引起了极大的关注！

5月22日，中国人民银行公布了一则令人振奋的消息，23日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。当月有1250亿元MLF到期，这可不得了，意味着5月央行MLF净投放将达到3750亿元，而且还是连续三个月加量续作呢！

对于5月MLF净投放背后的原因，东方金诚首席宏观分析师王青兴奋地分析道，4月以来外部环境波动加剧，国内开启了超常规逆周期调节模式。5月降准后MLF还继续加量续作，这表明数量型政策工具正在持续发力呀！它不仅能让银行体系流动性保持充裕状态，还能进一步提升银行的信贷投放能力，更好地满足企业和居民的融资需求，让实体经济信贷融资变得更容易获得。

中信证券首席经济学家明明也激动地表示，降准降息都已经落地了，后续可能要进入政策成效观察期。5月政府债供给节奏加快，买断式逆回购到期规模有9000亿元，MLF到期规模1250亿元。在降准资金落地的环境下，预计资金到期压力会被较多对冲，而MLF会维持净投放。展望6、7月，买断式逆回购到期规模均为1.2万亿元，特别国债发行压力持续，央行加大流动性供给的可能性大大增加啦！

5月7日，央行等部门推出了包括降息降准在内的一揽子金融政策措施，全面加大了金融对实体经济的支持力度，这简直太让人兴奋了！近期银行间市场流动性整体较为充裕，短期资金利率多数都在下行。

22日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）呈现出结构性调整。隔夜Shibor报1.465%，较前一交易日下调4.4个基点；7天期Shibor回落2.6个基点至1.523%，这明显显示出短期资金面趋于宽松，太棒啦！不过，14天期Shibor微升0.9个基点至1.656%，反映出跨月资金需求有所增加。

此外，5月MLF大额加量续作，市场分析人士兴奋地指出，这可能意味着本月买断式逆回购将再度缩量续作，以满足商业银行对央行融资工具需求的结构性调整。

回顾4月，MLF加量续作5000亿元，当月买断式逆回购缩量5000亿元。所以呀，得结合月末央行公布的买断式逆回购操作规模，才能准确判断5月整体中期流动性投放情况。

王青预计，考虑到5月降准落地，本月中期流动性整体投放可能会出现小幅缩量。不过，尽管5月关税战降温，但外部环境仍面临很大不确定性，国内稳增长政策可不能松劲。综合当月降准及央行各类中期流动性管理工具操作，5月中长期流动性仍将处于大额净投放状态，这将为后期新投放信贷、新增社融提供重要支撑，接下来肯定会迎来一个宽信用过程，存量社融和M2（广义货币）增速有望持续走高，想想就令人激动不已！