在今日爱奇艺一季度财报后的电话会议上，爱奇艺CEO龚宇频繁提及了“微剧”这个关键词。这背后，其实蕴含着爱奇艺当下发展的诸多态势，也让我们忍不住为它的未来捏一把汗。

龚宇表示，用户在爱奇艺观看微剧的习惯正在逐渐形成。从数据上看，对比4月和去年12月，爱奇艺的微剧重度用户增长了3倍。这无疑是一个令人惊喜的变化，但同时也暗示着长剧市场可能面临着更大的压力，我们真的很担心长剧未来的发展会受到更多的冲击。

他还透露，目前在爱奇艺平台上大约有1.5万部微剧，收费和免费的各占一半。其中爆款剧《家里家外》和《请君入我怀》的分账金额一周内就快速突破了百万，超过了100万人民币。而通常一部微剧的成本大多低于100万人民币，投入较大的也在200万元以下。这让我们看到了微剧巨大的潜力，但也不禁为长剧的投入产出比捏把汗。

过去一年，颠覆传统叙事逻辑的短剧严重冲击了长剧领域。用户的注意力持续碎片化，长视频平台受到的影响尤为显著，这在爱奇艺最新的财报中也有所体现。2025年第一季度，爱奇艺总营收为71.9亿元，同比下滑9%。归属于爱奇艺的净利润为1.821亿元，同比下降72%。不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净利润为3.044亿元，同比下降约64%。我们真的很关心爱奇艺接下来该如何应对这样的困境，希望它能尽快找到解决办法。

其中，会员服务营收占据了一半以上的收入来源，在一季度为44亿元，同比下降 8%，主要是由于内容上线量较去年同期减少；在线广告服务收入13.3亿元，同比下降10%，主要因品牌广告业务收入下降，以及效果广告收入的小幅减少；内容发行收入6.3亿元，同比下降32%，主要由于与电视剧相关的内容发行收入减少，以及爱奇艺投资的院线电影发行收入减少；其他收入8.3亿元，同比增长16%。每一项收入的变化都牵动着我们的心，我们期待爱奇艺能在各个业务板块找到新的增长点。

但值得欣慰的是，在海外，中国剧集影响力创新高对会员及广告业务带动明显。爱奇艺国际版一季度收入同比增长超30%，广告收入同比增长40%，日均会员数创历史新高。其中头部综艺《种地吧》获海外广告客户关注。这让我们看到了爱奇艺在海外市场的潜力，也希望它能继续在海外市场发光发热。

当季，爱奇艺总成本为54.1亿元，同比下降4%。作为成本的主要组成部分，内容成本为37.9亿元，同比下降7%。当季销售及管理费用为10.3亿元，同比增长11%； 研发费用和4.1亿元，同比下降4%。我们很关心这些成本的变化对爱奇艺未来发展的影响，希望它能合理控制成本，实现更好的发展。

爱奇艺CFO汪骏提到，爱奇艺的资产负债表持续改善。过去六个季度，净利息支出持续下降，反映了公司在优化资本结构和增强财务灵活性方面的努力 。这是一个积极的信号，让我们对爱奇艺的未来多了一份信心。

冲击之下，长视频早已到了不得不转型的时候。不久前，爱奇艺宣布极速版将更名爱奇艺微短剧App，内容以免费微短剧为主。爱奇艺首席内容官王晓晖也称，影视行业2025年唯一一个关键词就是短。今年开始的变革期非常关键，两年内，长剧经历转型阵痛，微剧靠速度决胜，短剧将出爆款实现破局 。我们衷心希望爱奇艺在转型的道路上能够顺利，能为观众带来更多优质的内容。

龚宇今日表示，微剧内容库的建设已经达成阶段性目标，目前片库内容储备充足，未来将重点引入更多头部新片，并全力发展自制内容。第二、三阶段将着力通过微剧吸引新会员，特别是渗透率相对较低的下沉市场和高龄用户，让微剧内容助力提升会员服务收入，积极拓展微剧在广告和电商领域的货币化机会。我们期待这些规划能够顺利实施，为爱奇艺带来新的发展机遇。

但这并不意味着爱奇艺不做长剧了。在财报后的电话会上，爱奇艺高管称公司还将同时在长剧领域持续投入，项目数和预算还要增加，因为精品化内容依然重要。但爱奇艺要调整长剧做法，把集数减少、时长减少，做精品头部。 我们希望爱奇艺在长剧和微剧的发展上能够找到平衡，为观众呈现更多精彩的作品。

此外，爱奇艺不久前上线了“内容电商”，发力直播带货；同时线下VR全感剧场爱奇艺乐园项目也已启动。这些新的业务尝试让我们看到了爱奇艺的创新精神，也希望这些新业务能够取得成功。

截至2025年3月31日，爱奇艺现金余额（包括现金、现金等价物、短期受限资金、短期投资，以及预付及其他资产中的长期受限资金）总计57亿元。截至记者发稿，爱奇艺美股盘前上涨超2%。这让我们为爱奇艺感到高兴，也期待它在未来能有更好的表现。