5月20号晚上，美图突然宣布和阿里搞起了战略合作，这就好比两个武林高手决定联手闯荡江湖啦！阿里大手一挥，以2.5亿美元可转债的形式给美图投了资，年利率才1%，初步换股价6港元。对于已经成功扭亏为盈的美图来说，这笔投资在财务上的意义可能还没业务层面的意义大哟。按照计划，阿里会在自家地盘上优先推广美图的AI电商工具，还会帮忙一起开发产品，就像大哥带着小弟打怪升级。美图这一路走来，从图像、硬件又回到图像，有过辉煌时刻，也被质疑过，不过从最新财报来看，它2024年营收33.4亿元，比上一年增长了23.9%，经调整后净利润5.86亿元，增长了59.2%，这成绩相当可以嘛！

这2.5亿美元的本金，为期三年，年利率1%，美图和阿里签了可转债协议。阿里就像拿着一张神奇的“变身卡”，在发行日起至到期日前5个工作日都能行使转换权，按每股6港元的价格把这可转债变成美图的股票。

美图方面赶紧出来说，“要是阿里行使转股权，按现有已发行股份总数算，占比大概7.35%；按经配发及发行转换股份扩大后的已发行股份总数算，占比约6.85%，这不会影响公司日常运作啦”，还强调发行可转股债券不会马上稀释现有股东的持股比例，就好像在安抚大家：别慌别慌，一切都稳稳的。

比达分析师李锦清调侃说，“这2.5亿美元可转债也不算啥超级大买卖，更像是阿里给美图的一个小信号，也是给资本市场放的一个小烟花。重要的是，阿里想从美图这儿捞到啥好处，美图除了拿到钱，还能从阿里那儿得到啥支援呢？”

据说，双方的合作主要在四个方面。在电商这块，阿里会在自己的全球电商平台上优先推广美图的AI电商工具，还会帮美图开发以数据驱动的电商生图及生视频的新工具和新功能，让阿里电商平台的商家营销和运营效率蹭蹭往上涨，就像给商家们装上了超级加速器。在AI模型与技术方面，阿里和美图要一起开发各类基础模型及垂直领域大语言模型，什么视频生成模型、图像生成模型、多模态模型及语音模型，感觉就像在打造一个超级AI模型王国。对于计算与云服务，美图还承诺未来三年要向阿里采购不低于5.6亿元的云服务，这就像美图和阿里绑定了一个长期合作套餐。此外，双方还打算一起探索更多新奇好玩的差异化创新项目。

美图在介绍这次合作时，还提到了自家的‘美图设计室’，说“这工具专门搞电商设计，能帮淘天商家提高效率，美图可以通过阿里生态的用户反馈，像个小侦探一样深入了解行业需求，把核心生产力工具产品力打磨得更厉害，让它的渗透率进一步扩大”。

从美图最新财报来看，美图设计室等工具属于影像与设计产品业务，这个板块可是美图最大的营收来源，2024年以20.9亿元占了总营收的62.6%。广告业务和美业及解决方案业务的营收分别是8.5亿元和3.8亿元，感觉影像与设计产品业务就像美图的“摇钱树”。

李锦清换了个角度看这次合作，说“阿里投资美图，用美图的工具，就像是在应对竞争对手的AIGC（人工智能生成内容）工具对内容电商的‘进攻’。美图呢，可算是抱住了阿里这个巨头大腿啦”。

在苹果应用商店的免费摄影与录像榜单前五名里，即梦AI、剪映、醒图、快手、美图秀秀，其中即梦AI、剪映、醒图还是抖音旗下的应用呢。美图设计室被列在图形和设计类，排名第三，看来美图设计室也有自己的小江湖地位。